新三板对赌协议存在的陷阱有哪些

日期:2019-09-11 09:41:06

     对赌协议是舶来品,自从蒙牛运用对赌协议成功上市后,这种方式就在中国运用开来,那么什么是新三板对赌协议呢?会有怎样的陷阱呢?

                                          

     什么是对赌协议?对赌协议是一种估值调整机制,是投融资双方达成融资协议时,基于未来可能出现的不同情况对双方权利和义务的约定。在双方约定评判标准之后,如果融资方在约定的时间,达到了约定的标准,则投资方会给其一定的奖励;相反,则融资方则要给于投资方一定的补偿。新三板对赌协议陷阱虽然说对赌协议可以帮助到一些公司,但是在与pe、vc签订认购股份协议及补充协议时,一定要擦亮眼睛,否则一不小心你就将陷入万劫不复的深渊。今天就挑选几个来介绍:

 

     1、上市时间关于“上市时间”的约定即赌的是被投公司在约定时间内能否上市。但“上市时间”的约定不能算是对赌,对赌主要指的是估值。但这种约定与业绩承诺一样,最常出现在投资协议中。

 

     2、引进新投资者限制将来新投资者认购公司股份的每股价格不能低于投资方认购时的价格,若低于之前认购价格,投资方的认购价格将自动调整为新投资者认购价格,溢价部分折成公司相应股份。

 

     3、优先分红权公司或大股东签订此条约后,每年公司的净利润要按pe、vc投资金额的一定比例,优先于其他股东分给pe、vc红利。

 

     4、优先购股权公司上市前若要增发股份,pe、vc优先于其他股东认购增发的股份。

 

     5、优先清算权公司进行清算时,投资人有权优先于其他股东分配剩余财产。均是将pe、vc所享有的权利放在了公司大股东之前,目的是为了让pe、vc的利益得到可靠的保障。

 

     6、强卖权投资方在其卖出其持有公司的股权时,要求原股东一同卖出股权。强卖权尤其需要警惕,很有可能导致公司大股东的控股权旁落他人。

 

     7、管理层对赌在某一对赌目标达不到时由投资方获得被投公司的多数席位,增加其对公司经营管理的控制权。

 

     8、回购承诺公司在约定期间若违反约定相关内容,投资方要求公司回购股份。

 

     其实在新三板的对赌协议中,要注意的陷阱不仅仅是这些,还有其他的也需要注意,比喻说,财务业绩、非财务业绩、业绩赔偿公式、债权和债务等。大家如果有需要,可以多做了解。

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